EKONOMI

Suku Bunga dan Inflasi (%) BI Rate 6.50 per 14-Dec LPS* 7.00     Inflasi yoy 2.41 per 30-Nov Inflasi mom (0.03) per 30-Nov Sbi 1-bln 6.46 per 9-Dec SBI 3-bln 6.59 per 9-Dec * periode 15/09/2009 – 14/01/2010 Sumber: bloomberg

Indeks Kepercayaan Konsumen (IKK) selama November 2009 kembali mengalami peningkatan 1 poin menjadi 111, berkat inflasi yang relatif terkendali dan apresiasi rupiah. Dari 18 kota yang disurvei, hanya satu kota yang masih berada pada level pesimistis yaitu Padang. Secara tahunan, IKK mengalami kenaikan hingga 14,7 poin. Peningkatan tersebut seiring dengan membaiknya persepsi responden terhadap kondisi ekonomi saat ini dan ekspektasi kondisi ekonomi untuk 6 bulan ke depan yang masing-masing mengalami kenaikan 13,7 dan 15,6 poin. Kenaikan IKK pada November didukung oleh kenaikan dua komponennya yakni Indeks Kondisi Ekonomi (IKE) dan Indeks Ekspektasi Konsumen. IKE tercatat mengalami peningkatan 0,9 poin, sementara IEK mengalami kenaikan 1,1 poin. Salah satu pendorong kenaikan IEK adalah menguatnya ekspektasi ekonomi 6 bulan ke depan sebesar 1,5 poin sehingga turut mengangkat ekspektasi penghasilan 2 poin lebih tinggi dari periode sebelumnya. Namun di sisi lain responden memperkirakan kondisi ekonomi yang membaik tersebut belum dapat memberikan perbaikan yang berarti terhadap ketersediaan lapangan kerja sehingga indeks tersebut melemah 0,3 poin namun masih dalam level optimistis.

Bank Indonesia (BI) mencatat tingkat volatilitas nilai tukar rupiah terhadap dolar AS sampai dengan awal bulan Desember 2009 mencapai 15% (y-t-d). BI akan akan selalu menjaga tingkat volatilitas nilai tukar rupiah agar memberikan confindent kepada pelaku ekonomi. Deputi Gubernur BI, Budi Mulya menjelaskan, saat ini nilai tukar rupiah masih didukung oleh masuknya capital inflow (arus modal).

Bank Indonesia (BI) memproyeksikan sektor investasi di Indonesia bisa tumbuh hingga 7%-9% di tahun 2010. Di samping itu potensi pertumbuhan kredit hingga 20% juga masih bisa dicapai tahun depan. Direktur Direktorat Penelitian dan Pengaturan Perbankan Bank Indonesia Halim Alamsyah mengatakan, sektor ekspor dan impor akan lebih baik seiring kondisi global baik. Halim berpendapat tahun 2009 ekonomi Indonesia memang selalu memiliki masalah struktural, yakni liquidity gap di sektor valuta asing (valas). Namun, dengan meningkatnya ekspor impor maka akan ada tekanan bagi nilai tukar rupiah. Sementara itu dari sisi pertumbuhan kredit tahun 2010, BI memproyeksikan bisa di atas 20% berbeda dengan tahun 2009 ini.

Pertumbuhan pendapatan industri asuransi jiwa meningkat signifikan sampai dengan triwulan III-2009 dibandingkan dengan periode yang sama tahun 2008. Asosiasi Asuransi Jiwa Indonesia (AAJI) mencatat pertumbuhan pendapatan industri asuransi jiwa hingga triwulan III-2009 sebesar 69,28% atau sebesar Rp 61,95 triliun dari posisi triwulan III-2008 sebesar Rp 36,6 triliun. Ketua Umum Asosiasi Asuransi jiwa Indonesia (AAJI) Evelina F. Pietruschka mengatakan, prospek industri asuransi jiwa ke depan yang mematok catatan aset Rp 500 triliun di tahun 2015, bisa dicapai dengan catatan pertumbuhan per tahun di level 30%. Hingga triwulan III-2009 total aset industri asuransi jiwa mencapai Rp 123,34 triliun. Pertumbuhan ekonomi paralel dengan pertumbuhan sektor pendukung seperti asuransi. Semakin baik pertumbuhan ekonomi maka kesadaran berasuransi dan berinvestasi dari masyarakt juga membaik. Direktur Eksekutif AAJI Stephen B.Juwono menambahkan, nilai investasi industri asuransi jiwa pada triwulan III-2009 mengalami peningkatan yang cukup besar 35,64% atau mencapai Rp 123,33 triliun dibandingkan periode yang sama tahun lalu sebesar Rp 90,92 triliun. Adapun dari catatan instrumen investasi di triwulan III-2009 didominasi oleh Surat berharga senilai Rp 51,6 triliun (41,84%), diikuti reksa dana Rp 36,8 triliun (29,88%), Deposito berjangka Rp 15,3 triliun (12,45%). Demikian juga dengan instrumen SBI senilai Rp 3,4 triliun (2,75%).


MONEY MARKET

Berikut ini adalah 4 produk reksadana Money Market berkinerja terbaik berdasarkan Sharpe Ratio :

No	Fund	Return *	Mean Return *	Std Dev *	Sharpe Ratio
1	Mandiri Investa Pasar Uang	0.58%	0.67%	0.08%	2.76
2	Schroder Dana Likuid	0.48%	0.58%	0.07%	1.98
3	Seruni Pasar Uang II	0.50%	0.49%	0.04%	1.26
4	Manulife Dana Kas II	0.42%	0.47%	0.22%	0.14

* Last 30 days return, 1-year mean return, standard deviation, Sharpe ratio based on 11 Dec 2009 data


BOND MARKET

Pada pekan lalu, pasar SUN mengalami kenaikan untuk hampir seluruh tenor karena adanya peningkatan minat beli dari pemain lokal maupun asing. Kepemilikan asing di SUN mencapai angka tertinggi pada tanggal 08 Desember 09 mencapai Rp. 105,58 triliun.

Indonesian Government Bond Benchmark 11 December 2009

Obligasi Negara
	11-Dec		4-Dec		Change
	Harga	Yield	Harga	Yield	ΔHarga	ΔYield	Waktu
FR0049	100.855	8.72	100.67	8.78	0.18	(0.68)	5
FR0030	107.189	9.24	106.564	9.37	0.59	(1.38)	7
FR0036	109.266	9.99	108.624	10.09	0.59	(1.00)	10
FR0044	95.6676	10.58	95.016	10.67	0.69	(0.86)	15
FR0047	94.4573	10.69	93.7865	10.78	0.72	(0.83)	20
FR0050	95.75	10.99	95.8058	10.98	(0.06)	0.06	30

Sumber: Bloomberg.

Berikut ini adalah 5 produk Reksadana Pendapatan Tetap berkinerja terbaik berdasarkan Sharpe Ratio:

No	Fund	Return *	Mean Return *	Std Dev *	Sharpe Ratio
1	Reksa Dana PNM Amanah Syariah	0.91%	1.08%	0.37%	1.70
2	Schroder Dana Andalan II	1.00%	0.90%	0.52%	0.89
3	Danareksa JS Optima	2.01%	1.53%	1.31%	0.83
4	Mandiri Investa Dana Obligasi Seri II	1.65%	1.56%	1.59%	0.71
5	Schroder Dana Mantap Plus II	1.75%	1.81%	2.82%	0.48

* Last 30 days return, 1-year mean return, standard deviation, Sharpe ratio based on 11 Dec 2009 data


EQUITY MARKET

Indeks 11-Dec 4-Dec % IHSG 2519.10 2511.55 0.30 Volume IHSG 2879.60 3597.23 (19.95) LQ45 498.41 498.11 0.06 JII 417.56 414.72 0.69 Sumber: bloomberg

IHSG Sector 11-Dec 4-Dec % Agricultural 1831.67 1838.58 (0.38) Basic Industries & Chemical 264.47 260.48 1.53 Consumer Goods 651.07 661.59 (1.59) Finance 300.32 301.75 (0.47) Infrastructure, Utilities & Transportation 745.02 729.43 2.14 Miscellaneous Industries 587.64 571.65 2.80 Mining 2211.08 2248.63 (1.67) Construction, Properties & Real Estate 146.86 147.95 (0.74) Trade & Services 260.62 255.40 2.04

Pada pekan lalu, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) menguat 0.30% dari level 2511.55 ke level 2519.10. IHSG mengalami koreksi di awal pekan lalu karena beberapa hal. Pertama, IHSG sudah memasuki level overbought. Dan juga, investor melakukan profit taking dalam mengantisipasi aksi demonstrasi memperingati hari anti korupsi sedunia pada 9 desember. Peringatan hari anti korupsi yang berlangsung cukup aman terlepas di Makasar, kepercayaan investor kembali sehingga mendorong IHSG kearah positif.

Berikut ini adalah 5 produk reksadana Balance Fund berkinerja terbaik berdasarkan Sharpe Ratio:

No	Fund	Return *	Mean Return *	Std Dev *	Sharpe Ratio
1	Schroder Dana Kombinasi	2.04%	2.19%	1.96%	0.89
2	Schroder Dana Terpadu II	3.32%	3.65%	4.11%	0.78
3	Manulife Dana Stabil Berimbang	2.83%	2.77%	3.50%	0.67
4	Manulife Dana Campuran II	3.75%	3.84%	5.24%	0.65
5	Manulife Dana Tumbuh Berimbang	4.54%	4.76%	6.86%	0.63

* Last 30 days return, 1-year mean return, standard deviation, Sharpe ratio based on 11 December 2009 data

Berikut ini adalah 5 produk reksadana Equity Fund berkinerja terbaik berdasarkan Sharpe Ratio :

No	Fund	Return *	Mean Return *	Std Dev *	Sharpe Ratio
1	Schroder Dana Istimewa	4.22%	5.28%	7.35%	0.66
2	Schroder Dana Prestasi Plus	5.04%	5.47%	8.01%	0.63
3	First State Indoequity Sectoral Fund	6.13%	5.29%	7.93%	0.61
4	Manulife Dana Saham	5.05%	5.40%	8.17%	0.61
5	FManulife Saham Andalan	5.80%	5.86%	9.08%	0.60

* Last 30 days return, 1-year mean return, standard deviation, Sharpe ratio based on 11 December 2009 data


EQUITY OUTLOOK

Indeks terus menguat - Pada pekan ini IHSG diprediksikan akan mencoba melanjutkan tren upsidenya. Berita ekonomi positif dari US yang melaporkan bahwa penjualan ritel menguat di AS pada bulan November akan mengangkat sentimen positif. Indeks IHSG juga diduga berpotensi melanjutkan penguatan dengan adanya ekspektasi window dressing.


FOREIGN EXCHANGE MARKET

USD/IDR 4 - Des 11-Dec   9413 9450		Rupiah Melemah — Nilai tukar rupiah melemah tipis pada pekan lalu karena imbas demo pada tanggal 9 Desember yang memperingati hari anti korupsi international.
AUD/USD 4 - Des 11-Dec   0.9147 0.9127		Aussie Melemah — Aussie tampak melemah sedikit atau tertahan setelah dirilisnya beberap data ekonomi China yang berdampak positif untuk pertumbuhan ekonomi Australia. Industrial Production China untuk bulan November 2009 kembali melonjak, data menunjukkan kenaikan sebesar 19,2% dari 16,1% di periode sebelumnya. Tingkat inflasi juga tampaknya membaik di China, data CPI China bulan November 2009 menunjukkan pertumbuhan sebesar 0,6%.
USD/JPY 4 - Des 11-Dec   90.56 89.1		Yen Menguat — Menguatnya nilai tukar yen terhadap dolar setelah survey manufaktur dan non-manufaktur Tankan memperlihatkan penurunan yang tidak sebesar estimasi. Hal ini kembali meningkatkan keyakinan bahwa proses pemulihan ekonomi di Jepang akan berjalan cukup lancar.
EUR/USD 4 - Des 11-Dec   1.4858 1.4615		Euro Melemah — Euro melemah terhadap dolar AS dengan turunnya produksi sektor industri Jerman pada bulan Oktober yang melemah 1,8% atau meleset dari prediksi sebelumnya yang diperkirakan bahwa data tersebut akan naik sebesar 1,0%.

DISCLAIMER

Unless otherwise noted, all data is sourced from mass media news, and not issued by PT Bank Commonwealth (PTBC). PTBC must be indemnified from any responsibilities, included but not limited to law prosecution by third party. PTBC and their directors, employees and representatives are referred to in this Appendix as "the Group"."

This report is published solely for informational purposes and is not to be construed as a solicitation or an offer to buy any securities or financial instruments. This report has been prepared without taking account of the objectives, financial situation and capacity to bear loss, knowledge, experience or needs of any specific person who may receive this report. No member of the Group does, or is required to; assess the appropriateness or suitability of the report for recipients who therefore do not benefit from any regulatory protections in this regard. This report is not advice. All recipients should, before acting on the information in this report, consider the appropriateness and suitability of the information, having regard to their own objectives, financial situation and needs, and, if necessary seek the appropriate professional, foreign exchange or financial advice regarding the content of this report before making an investment decision. We believe that the information in this report is correct and any opinions, conclusions or recommendations are reasonably held or made, based on the information available at the time of its compilation, but no representation or warranty, either expressed or implied, is made or provided as to accuracy, reliability or completeness of any statement made in this report. Any opinions, conclusions or recommendations set forth in this report are subject to change without notice and may differ or be contrary to the opinions, conclusions or recommendations expressed elsewhere by the Group. We are under no obligation to, and do not, update or keep current the information contained in this report. The Group does not accept any liability for any loss or damage arising out of the use of all or any part of this report. Any valuations, projections and forecasts contained in this report are based on a number of assumptions and estimates and are subject to contingencies and uncertainties. Different assumptions and estimates could result in materially different results. The Group does not represent or warrant that any of these valuations, projections or forecasts, or any of the underlying assumptions or estimates, will be met. Past performance is not a reliable indicator of future performance. The Group do not guarantee the performance of investment products or the repayment of capital by products distributed by PTBC. Investments in these products are not deposits or other liabilities of the group or its subsidiaries and investment type products are subject to investment risk including loss of income and capital invested. Examples used in this communication are for illustration only.

All material presented in this report, unless specifically indicated otherwise, is under copyright to the Group. None of the material, nor its content, nor any copy of it, may be altered in any way, transmitted to, copied or distributed to any other party, without the prior written permission of the appropriate entity within the Group. The Group, its agents, associates and clients have or have had long or short positions in the securities or other financial instruments referred to herein, and may at any time make purchases and/or sales in such interests or securities as principal or agent, including selling to or buying from clients on a principal basis and may engage in transactions in a manner inconsistent with this report. Please view our website at www.commbank.co.id for more information. If you would like to speak to someone regarding the financial instrument described in this report, please contact our call Centre on +62.21 7917 6000 or email us at customercare@commbank.co.id . .